上周三，数据显示美国国债期货在亚洲交易时段的活动仅略高于20天均值的35％，不到伦敦和欧洲交易时段20天均值的15％。从成交量来说，美债现在的流动性非常差。

流动性很差，就会导致很多美债持有者不敢动，因为没有足够的买家，因此，想卖出美债，除非是折扣给的足够大才行，这对美债持有者的资产负债表是个很沉重的打击。

看着资产项上有很多等价债券，可是卖不出去，这部分债券要不要计提坏账呢？

(资料图片仅供参考)

在2月1号，美国财政部账户的资金还有5008亿美元，到了这个月5号，只有1407亿，两个月时间降低了3601亿美元，之所以降低这么快，主要是因为美债规模到了上限，无法增发。

美国政府是赤字政府，而且是幅度很大的赤字政府，一旦无法增发债务，那美国财政部的资金就会迅速干涸，没钱了，政府部门就要关门，社保资金发不出，短时间还没问题，时间长了，问题就大了。

之前市场预计美国财政部到6月就资金见底，可是按照现在这个花钱速度来说，5月份就会见底，所以说，留给耶伦的时间不多了。

耶伦现在最紧要的事情就是处理债务上限的问题，可是共和党提出的条件又很难达到。共和党的意思是要民主党缩减开支，这一点对目前的美国来说很难。

现在全世界的主要国家都想跑来中国，和我们谈合作，我多多，敌寡寡，中美对抗，胜利的天平逐渐要往中国倾斜的时候，美国此时应该加大筹码，扳回局势，因此，在这种情况下缩减开支，对民主党来说，无异于弃子投降。

最近美国的很多机密文件被泄露出来，让民主党很被动，机密文件泄露这种事情，只能是内部人所为，内部人要干这种事，说明内斗比较严重。

既然无法缩减开支，那就必然是开源，开源的好办法就是吃掉另外一派，共和党的反抗就是必然的结果。

现在的美国，极度酷似晚清，内部各派厮斗愈演愈烈，泄露机密文件只是第一步，再加剧就是要出人命。

有钱的时候你好我好，没钱的时候骂爹骂娘，拳脚相加，这都是事情发展的必然结果。

耶伦怎么解决这个问题呢？

其实他解决不了，现在的问题不是债务上限的问题，而是找到买家的问题。按照现在美债的这个流动性来说，想找到足够大的买家，完全没有可能。

如果美债问题迟迟得不到解决，那这两个月资本市场应该有非常大的波动。这周美国很多企业要公布一季报，估计会是大面积的业绩下滑，随后就是更加剧烈的开源节流，直观表现就是继续裁员，压缩一些不必要的投资。

随后现金流恶化，很多企业必须要卖出一些资产弥补现金流的不足，首当其冲的就是金融资产。

一旦卖出的量很大，又会影响整个市场的资产价格，由此带来恶性循环。

马克龙还真是带来了惊喜

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